台股上市、上櫃差在哪？上市櫃條件、交易方式與規模有何不同

打開股票交易App，除了股票名稱與代號之外，經常還會看到「上市」或「上櫃」的分類。同樣都是台股，為什麼有些股票是上市、有些卻是上櫃？兩者交易方式一樣嗎？上市公司又是否代表規模一定比較大？ 其實，上市與上櫃最主要的差別，在於掛牌交易的市場不同，企業申請掛牌時適用的條件也不一樣。

上市股票、上櫃股票是什麼？

「上市」是指公司的股票在臺灣證券交易所（TWSE）集中交易市場掛牌交易，「上櫃」是指公司的股票在證券櫃檯買賣中心（TPEx）掛牌交易。兩者是兩套不同的掛牌市場與申請制度。

上述一般上市條件與證交所公告的設立年限、資本額、股權分散及財務標準一致；一般上櫃條件則依櫃買中心公告的本國企業申請標準辦理。

從一般公司的申請條件來看，上市對設立年限、資本額及股權分散等要求通常較高；上櫃的資本額門檻則相對較低。不過，掛牌門檻只是市場制度的一部分，不能單憑上市或上櫃身分判斷公司的實際規模與發展階段。

換句話說，上市公司不一定比上櫃公司大。公司的實際營運與市場規模，仍須搭配市值、營業收入、資產、獲利及員工人數等資料綜合判斷，不能只根據掛牌市場認定。

此外，達到上述數字不代表就一定可以上市或上櫃。掛牌審查還涉及公司治理、財務業務狀況、內部控制、董事會組成及其他審查規定；科技事業、文化創意事業及其他特定類型企業，也可能適用不同的申請標準。

上市、上櫃市場規模差多少？

從實際市場規模，也能看出兩個市場的不同。根據臺灣證券交易所2025年營業報告書，截至2025年底，上市公司共有1,063家，上市股票總市值約94.36兆元；2025年上市股票全年成交值約93.26兆元。

根據證券櫃檯買賣中心2025年年報及交易統計，截至2025年底，上櫃掛牌公司共有874家，上櫃股票總市值約7.41兆元；2025年上櫃股票全年成交值約25.67兆元。

若從公司家數、股票總市值及股票成交值觀察，上市市場的整體規模大於上櫃市場。不過，市場規模較小並不等於公司品質較差，上市或上櫃主要反映的是掛牌市場、申請條件與適用制度不同。

另外，投資人在財經新聞中經常看到的「發行量加權股價指數，簡稱加權指數（TAIEX）」，是反映臺灣證券交易所上市股票市場整體表現的重要指標；如果想觀察上櫃股票市場，則可以留意櫃買中心編製的「櫃買指數」。

上市、上櫃股票交易方式有差嗎？

對一般投資人而言，上市與上櫃股票的交易方式相當接近。兩者都可以透過證券商App或其他下單管道買賣，也都有整股、盤中零股與盤後零股等交易制度。

上市與上櫃普通股原則上都有每日10%的漲跌幅限制。不過，初次上市普通股除上櫃轉上市者外，以及新上櫃普通股除上市轉上櫃者外，掛牌後前5個交易日原則上不設漲跌幅限制；其他特定商品或交易情形也可能另有規定。

上市與上櫃股票成交後，一般採T+2交割，也就是在成交日後第二個營業日辦理款券交割。此處所稱的「第二個營業日」不是單純往後計算兩個日曆日，如果期間遇到例假日或非營業日，交割日期會依營業日計算。

投資人通常可以透過同一家證券商開立的證券交易帳戶買賣上市及上櫃股票，不必只因股票的掛牌市場不同，就分別在不同券商開戶。不過，實際可交易的商品範圍及應完成的開戶文件，仍以投資人與證券商的開戶約定為準。

雖然上市與上櫃股票的下單方式相近，但兩個市場仍由不同交易市場負責，個別商品、交易制度、漲跌幅、交易單位及相關規定可能存在差異，實際內容應以臺灣證券交易所、證券櫃檯買賣中心及證券商最新公告為準。