債券指數編製上 存在哪些挑戰?

凱基投資智庫 ETF研究團隊
2026.09.11 204 次瀏覽

主動式債券基金報酬佳,篩選低成本產品可提高投資表現。

主動式債券基金報酬加

據Morningstar統計,不管是國際債、公司債或是非投資等級債,過去10年,主動式債券基金(含ETF)算術平均之年化報酬均優於被動式操作,最大年化報酬可差距0.4個百分點。

債券指數編製存在挑戰

為何主動式債券基金(含ETF)平均報酬表現相對佳,主要可歸因於債券指數在編制上存在部分缺點,如加權方式、成分選擇及指數的覆蓋程度。以加權方式為例,多數債券指數採流通市值加權,股票指數的成分股若持續表現強勢,其權重將提升;但債券指數成分股的影響力則取決於其發行商負債水平和潛在的困境承受能力。

低成本可提高投資表現

根據統計,低成本主動式債券基金之績效相對於同類型高成本基金佳,其中,國際債基金因成本高低的不同,擊敗大盤的比例差異可以超過40個百分點。有鑑於此,選擇成本較低的主動式債券ETF,可望提升未來投資獲取超額報酬的機會。



凱基投資智庫 ETF研究團隊

ETF研究|ETF配置|市場觀察|投資工具|ETF教育

專注於全球與台灣ETF市場研究,持續追蹤資金流向、投資主題及產品發展,並透過淺顯易懂的內容分享ETF知識、投資觀念與配置策略,協助投資人善用ETF打造多元投資組合。

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