2026第一季《ETF季報》為何掩護性買權ETF備受矚目?

凱基證券獨家推出全台第一份《ETF季報》，不同於市面僅聚焦台股，內容涵蓋全球ETF市場趨勢，從地區、產業、主/被動、甚至加密貨幣ETF等全盤剖析。

ETF規模

2025年第四季全球ETF市場資產管理規模來到19.79兆美元，2025年以來成長幅度來到33.97%，ETF檔數則新增超過2,223檔標的，第四季新增617檔。自2025年4月解放日(LiberationDay)後，全球市場風險氣氛好轉，ETF發行商趁勢新增發行ETF。資產管理規模持續擴張，受惠新資金流入與全球風險資產價格同步走升。第四季北美市場規模仍為最大，亞太地區在本季成長快速，受惠於AI生態系外溢的供應鏈發展利多，從國家別來看，中國與韓國成長最明顯。

ETF資金流向

觀察ETF資金流向，第四季全球ETF市場資金流向仍維持淨流入，北美地區淨流入5,710億美元，規模成長1,526億美元幅度最多，從資產類別觀察主要為股市資金流入帶動，且美國與均衡型流入最多，亞太區增速最快，顯示在聯準會降息持續與風險情緒轉佳情境下，美國與受惠於AI供應鏈外溢之亞太國家股市最受市場青睞。

主動式ETF

主動式ETF發展快速，2025年第四季主動式ETF資產規模佔整體ETF市場規模比重來到9.14%，目前超過9成的資產管理規模仍集中在北美地區，美國本季新增發行298檔ETF，其中主動式ETF增加245檔，且北美以外區域第三季資產管理規模季增率均至少有雙位數成長，突顯出主動式ETF發行為ETF發行商主流，且規模成長快速。

虛擬資產ETF

在虛擬資產ETF方面，第四季美國虛擬資產現貨ETF規模降至1,333億美元，虛擬資產價格第三季創高後回落，2025年10月發生美國政府關門、隨後AI估值過高擔憂，使全球風險性資產情緒降溫，虛擬資產價格反映更為敏銳，比特幣領跌，以太幣與其他新發行山寨幣跌幅更大。在比特幣與以太幣在2026年初站穩關鍵價位，虛擬資產現貨ETF重新有資金回流。未來仍需關注加密貨幣龍頭比特幣的市場氣氛。