歐洲航太ETF受惠飛機訂單與國防支出支持

疫情後中短航程訂單大增成主流，航太產業持續擴張產能，營收受惠交機數成長，北約國尚需3,770億美元年軍費預算支出，才能達核心軍費佔GDP比重3.5%目標

疫情後中短航程訂單大增成主流，航太產業持續擴張產能，營收受惠交機數成長

飛機主要分為窄體飛機(單走道)與較大台的寬體飛機，在疫情後中短航程有顯著復甦，市場新增訂單超過90%為窄體飛機，以空中巴士為首的歐系飛機供應鏈直接受惠，窄體飛機佔比從65%上升至超過80%。目前全市場飛機製造產能尚未回到疫情前水準，年交付量僅接近千台，算上新需求與舊機除役，預期長期每年交機量需達到1,500台以上水準，才能符合市場需求。飛機相關供應鏈認證嚴格，兩大飛機製造體系波音與空中巴士需持續擴產，預計2027年才有機會達到供需平衡。

北約國尚需3,770億美元年軍費預算支出，才能達核心軍費佔GDP比重3.5%目標

由於北約國同意十年內將國防支出上調至GDP的5%，其中核心軍費支出需達3.5%，北約除美國軍費結構中，人事支出從過去2015年50%降至35%，反觀裝備與系統基建從20%大幅上升至2024年的36%，潛在投資金額仍巨且歐洲航太國防企業可直接受惠。

資料來源：Goldman，凱基證券整理

資料來源：Bloomberg、Tuttle Capital Management，2025年9月24日

註：上述ETF為美國市場上市ETF，指數編制概念以歐洲航太與國防產業為主題。以市值規模最大之前兩檔ETF作為範例介紹(由於該主題之美國市場上市ETF僅1檔，因此本次內容僅呈現1檔ETF)，資料截止日2025年9月24日。