市場震盪下 債券掩護性買權ETF受益

投資級債券搭配掩護性買權策略，可增加投組的收益來源，市場預期降息步調趨緩，掩護性買權ETF有機會在市場偏震盪下提升投組收益穩定性

投資級債券搭配掩護性買權策略，可增加投組的收益來源

近期美國投資等級債利差呈現溫和走升，反映市場對信用風險的要求提高，但整體仍處於歷史可控區間，顯示基本面維持穩健。同時，MOVE指數近期亦微幅走升，顯示在利率政策與經濟數據不確定性下，債市波動度略有抬升。在利差提供收益緩衝、且債券價格上行空間相對受限的環境中，投資級債券搭配掩護性買權策略，可在不需押注債券價格上漲的情況下，增加投組的收益來源，並有助平衡整體報酬結構。

市場預期降息步調趨緩，掩護性買權ETF有機會在市場偏震盪下提升投組收益穩定性

CME FedWatch資料顯示，市場預期未來降息步調趨緩、幅度有限，利率路徑相對平坦，使資金面對風險性資產的推升效果下降。在此環境下，投資級債券價格波動相對受控，搭配掩護性買權ETF策略，透過賣出買權將震盪轉化為權利金收入，有機會在市場走勢偏向區間震盪的情境下，提升投組收益穩定性。

資料來源：Bloomberg，資料截至2026年2月6日(上圖)、 CME Group，資料截至2026年2月10日 (下圖)

資料來源：Bloomberg、iShares，2026年2月9日，註：此為權利金收入

註：上述ETF為美國市場上市ETF，以篩選投資等級債券掩護性買權相關ETF，目前單純聚焦於投資級債券之掩護性買權ETF目前僅上述1檔，資料截止日2026年2月9日。