債市機會何處尋？

美國升息預期存，推動公債利率升 利率與利差同向，好債利率多更多 若信用利差擴大，高信評債較抗跌。

美國就業市場具韌性，美國核心PCE物價仍僵固，7月FOMC釋放鷹派政策訊號，此外，AI基礎建設與資料中心大額投資，所帶動的生產力成長形塑美國經濟基本面支撐，推動美國實質利率及公債殖利率升至今年來高位，歐洲、英國、日本、澳洲等主要央行亦保持鷹派政策態度，主要國家央行多存在明顯升息預期，迫使全球債市利率走升並帶來連鎖外溢效應。

美國投資級債殖利率隨公債利率被動升高，因美國企業資產負債表依舊健康，投資級債信用利差雖同升並沒有明顯擴大，反映投資級債信用風險尚未顯著升溫，惟短線價格波動程度恐因利率風險而有所升溫，面對聯準會保持高又久(High for Longer)貨幣政策環境，宜採中短天期投資級債配置鎖利降擾動。

檢視高低信評與長短天期信用利差差距走勢，低信評債相對高信評債信用利差擴大幅度相對明顯，另美國公債實質利率緩步走升，推動長天期與短天期投資級債利差差距擴大，考量聯準會將維持高利率環境一段時間，投資級好債平均債券殖利率多達5%以上，逢利率上行為債券鎖利契機且首選信評BBB+級以上。

美國經濟基本面與聯準會鷹派訊號，債市利率保持高位，大額發債為另一價格擾動因子，投資人可趁亂進場鎖利投資級好債，穩定金流與建構多元資產投資組合降風險！