銷售回溫 日本百貨店商機再起

VIP客戶的強勁消費、特別活動的開展以及服裝銷售的火爆，消費股成為市場焦點。

日本國內消費增溫和日圓貶值，3月免稅銷售額均有所成長，三越伊勢丹(3099)整體免稅店銷售成長5.4%，高島屋(8233)成長6.9%，大丸松坂屋成長10.3%。阪急阪神百貨的銷售也有所成長，剔除免稅商品後，日本國內銷售也表現強勁。既有店中，高島屋百貨成長9.4%，三越伊勢丹首都圈五家店成長7.6%，日本陣線零售旗下大丸松坂屋百貨店全國既有店整體成長率5.1%。受惠VIP客戶的強勁消費、特別活動的開展以及服裝銷售的火爆，可以留意高島屋(8233.JP)、日本陣線零售(3086.JP)。

日本2月入境人數成長 累計前2月入境人數成長0.3%

日本政府觀光局（JNTO）的報告指出，2026 年2月的訪日外客數達到3,466,700人，創下歷史同月份新高，較去年同期成長 6.4% ，累計前2月訪日人數7,064,200人，年增 0.3%。

入境國家：韓國108.6萬人，成長28.2%，台灣69.3萬人，成長36.7%，墨西哥，成長42.8%、俄羅斯及及美國亦表現亮眼，中國旅客數39.6萬人，年減45.2%。

貨幣效應：日圓貶值趨勢持續，顯著提升了外國遊客的購買力與訪日意願加上航線恢復：多個市場，如新加坡、馬來西亞、加拿大受惠於航空班次增加或直飛航線復。

受惠日幣貶值及入境遊客增溫，3月免稅店業績回升，大丸松坂屋免稅銷售額增長10.3%，表現最強。高島屋免稅銷售額增長6.9%，三越伊勢丹免稅銷售額增長5.4%。

日本三大百貨核心策略