AI雙雄爭霸！兩兆美元IPO新巨獸將出閘？

IPO狂潮一棒接一棒，投資人又要見證歷史了？Anthropic募資規模上看千億美元，有望打破SpaceX剛創下的天花板紀錄，挑戰史上最大IPO，目前隱含估值達2兆美元；而死對頭OpenAI估值則為1.6兆美元，最快2027年後才會啟動IPO，這場AI雙雄爭霸戰，好戲才正要開始。

IPO新巨獸將出閘 Anthropic隱含估值兩兆美元

目前市場預估Anthropic IPO募資規模上看1000億美元，將超越SpaceX今年6月創下的750億美元紀錄，Anthropic目前隱含估值達2兆美元。在年化營收方面，Anthropic至7月底為650億美元；OpenAI則為400億美元。再攤開第二季成績單來看，Anthropic營收115億美元，調整後營業利益首度轉正；OpenAI營收成長至67億美元，但營業虧損擴大至123億美元。

💡年化營收：依當下的營收速度換算成一年，不代表實際認列的全年營收。

Anthropic延後IPO時機敏感 另有原因？

AI安全爭議升溫之際，Anthropic傳出IPO延後一個月，不禁讓市場猜測兩者之間是否有關聯。不過IPO時程往後挪，反而讓公司多了一季成績單可以端給投資人，這也剛好能驗證對手OpenAI在9月推出Astra後，Anthropic的成長會不會受到影響。對高成長公司來說，多一季實績，就少一點市場猜測，接下來市場不只盯3Q營收，也更在意推論成本、毛利率與資本需求，收入最後能不能變成長期現金流，才是高估值站不站得住腳的關鍵。

近期一些大咖渲染AI末世論而主張應該放緩AI前沿技術發展，這其實是領先者為了築起市場護城河的陰謀。Anthropic執行長阿莫戴（Dario Amodei）日前就呼籲放緩前沿AI開發，讓安全治理有足夠時間跟上AI技術發展，引發市場擔心。不過放緩腳步，不等於營收動能跟著變慢，既有模型仍可以靠企業導入、使用量增加持續變現。投資人更該看的是，營收成長對新模型發布的依賴程度，而不是把「放慢開發」與「需求轉弱」畫上等號。