國安基金宣布第10次進場！台股止跌有望？歷次護盤績效與買進股票有哪些

台股近期劇烈震盪，國安基金史上第 10 次進場，可運用資金最高達新台幣 5,000 億元。不過，國安基金進場是否代表台股即將止跌反彈？本文將整理國安基金的進場條件、歷次護盤績效、資金來源與官方公布的歷史持股，帶你了解國安基金進場對台股可能帶來哪些影響！

國安基金第十度進場

台股急跌也讓國安基金再度出手。11 月 6 日國安基金召開臨時委員會議，考量近期台股劇烈波動、外資持續大舉賣超，加上國際政經情勢不確定性仍高，正式決議啟動市場安定機制，授權執行秘書視市場情況動用資金進場護盤，這也是國安基金史上第 10 次進場。

國安基金是什麼？5,000億元護盤資金從哪裡來？

國安基金全名為「國家金融安定基金」，於2000年依據《國家金融安定基金設置及管理條例》設立，主管機關為行政院，主要目的在於國內外重大事件衝擊金融市場時，透過資金運用維持市場穩定，降低市場失序風險。

國安基金設有管理委員會，負責審議基金運用、核定操作策略及資金調度等事項。當市場出現重大動盪時，管理委員會可依法律規定決議是否啟動安定市場措施。主要資金來源如下：

不過，5,000億元是法定可運用額度，不代表國安基金每次進場都會投入全部資金。實際操作金額仍取決於市場環境及安定市場任務需求。

國安基金進場條件是什麼？台股跌多少才會護盤？

台股單日大跌千點、跌幅超過10%，或加權指數進入熊市，是否就會觸發國安基金進場？

依據《國家金融安定基金設置及管理條例》第8條，國安基金啟動主要涉及兩項條件：

1. 國內外重大事件或國際資金大幅移動，顯著影響民眾信心。

2. 資本市場或其他金融市場有失序，或有損及國家安定之虞。

當市場符合上述情況時，仍須經國安基金管理委員會決議，才能動用資金執行安定市場措施。

因此，國安基金並沒有固定的進場點位，也未規定台股下跌多少點或多少百分比就必須護盤。政府判斷的重點，是市場是否受到重大事件衝擊，進而產生金融市場失序的風險。而已過往經驗來看，當指數下跌兩成時，多半是國安基金進場的時點。

至於護盤方式，法規允許國安基金在證券集中交易市場、證券商營業處所買賣有價證券，也可以在期貨市場進行交易。實際操作則依管理委員會核定的策略執行。

國安基金歷次護盤多久？最長279天、投入金額最高1,227億元

國安基金自2000年成立至2026年，已完成9次安定市場任務，進場原因涵蓋政局變化、全球金融危機、新冠疫情，以及國際經貿政策衝擊。

從歷史紀錄觀察，國安基金每次護盤時間差異相當大。2000年3月首次進場僅維持5天，2025年因美國對等關稅衝擊而啟動的第9次護盤，則持續279天，創下歷史最長紀錄。

若比較資金規模，投入最多的是2000年10月，當時受到網路泡沫破裂等事件影響，國安基金投入約1,227億元。相較之下，2020年新冠疫情期間雖然護盤207天，實際投入金額僅約7.57億元。

由此可見，護盤時間長短與投入金額並沒有固定對應關係。國安基金啟動後，也不一定每天都會大量買進股票。

國安基金進場不等於股市立即上漲，但歷次操作多數最終獲利

從歷次護盤經驗來看，國安基金進場並不代表台股會立刻止跌。不過，若從國安基金本身的操作損益觀察，9次護盤中有8次最終獲利，顯示國安基金往往是在市場大幅修正、評價偏低時進場，後續再等待市場回穩逐步退場。因此，「國安基金進場」較適合作為市場進入政策護盤與低檔觀察區的事件之一。

國安基金護盤買什麼股票？官方公布8檔持股名單

國安基金進場後，究竟會買進哪些股票？從官方公布的歷史操作資料觀察，國安基金資金配置以大型權值股為主，特別是對加權指數影響較大的電子股。

根據國安基金2026年公布的第9次護盤持股明細，2025年4月因美國對等關稅衝擊啟動護盤後，國安基金共投入122.50億元，買進8檔上市股票，涵蓋電子、金融及傳統產業。

從投入金額觀察，台積電是最主要的護盤標的，買進成本約77.02億元，占總投入金額62.9%；其次為鴻海，投入約18.58億元，占比15.2%。

若合計台積電、鴻海、日月光投控、聯發科、台達電及廣達6檔電子股，投入金額約121.66億元，占整體護盤資金約99.3%，顯示當次國安基金操作高度集中電子權值股。

由於台股加權指數採市值加權，市值較大的企業對指數漲跌影響較高，因此買進大型權值股，是國安基金運用有限資金穩定市場的重要方式之一。

不過，歷次護盤標的並非完全相同。2022年第8次護盤共投入545.08億元，買進15檔股票，其中台積電投入金額約358.63億元，占總資金近66%。相較於2025年第9次買進8檔股票，兩次投入規模及股票數量不同，但均高度集中大型權值股。

此外，國安基金通常是在完成操作後，才公布個股買賣明細。因此，官方持股名單可以用來了解過去護盤資金配置，不能直接推測下一次進場必定買進相同股票。

國安基金退場後，台股還會上漲嗎？

國安基金進場沒有固定期限，當管理委員會認為市場秩序已逐漸恢復穩定，便可能決議停止執行安定市場任務。

不過，停止護盤不代表國安基金必須立即賣出所有持股。依據《國家金融安定基金設置及管理條例》第11條，國安基金在完成安定市場任務後，應適時處理操作標的，因此實際退場可能分階段進行。

以2025年第9次護盤為例，國安基金於2025年4月9日開始執行安定市場措施，至2026年1月12日停止護盤，共279天。隨後於2026年1月13日至5月6日期間，逐步出售所有持股，處分退場期間共114天。

根據財政部公布的最終執行成果，本次國安基金股票買賣處分淨利98.60億元，加計現金股利1.98億元，再扣除融資利息及相關費用後，最終淨利達99.32億元。

值得注意的是，在國安基金停止護盤、逐步出售持股期間，台股加權指數仍累計上漲34.58%。這段歷史顯示，國安基金退場不必然造成股市下跌，後續市場表現仍與經濟環境、企業獲利及資金流向有關。

國安基金進場後，投資人可以觀察什麼？

回顧國安基金歷次護盤紀錄，政府進場通常發生在市場面臨重大事件、投資信心明顯下降的時期。然而，國安基金的主要任務是維持金融市場秩序，而非保證特定指數點位，因此進場本身不能單獨作為判斷台股低點的依據。

首先，可以觀察台股跌勢是否趨緩。若國安基金宣布進場後，市場仍持續創下波段低點，代表原先的賣壓與不確定性尚未完全消除。2008年金融海嘯就是國安基金進場後，市場仍經歷一段下跌過程的案例。

其次，觀察造成股市下跌的外部因素是否改善。例如全球利率環境、金融市場流動性、國際貿易政策及經濟成長前景，都可能影響台股後續走勢。不同的市場危機，所需的修復時間也不相同。

最後，可以區分短期政策支持與中長期市場趨勢。國安基金進場有助於穩定市場信心，但股市能否維持反彈，仍取決於企業獲利及整體經濟環境，政策進場並非市場反轉的保證。