【市場快訊】AI發展擔憂引發美股重挫，凱基證券為您提供市場說明及觀察重點

美股11月5日遭遇全面性賣壓，四大指數同步重挫，其中科技股與半導體族群成為重災區，費城半導體指數跌幅超過12％。這波跌勢背後的原因是什麼？又該如何觀察後市並檢視配置？

事件說明：藍色浪潮引爆AI監管趨嚴擔憂，科技股重挫

▪️美國期中選舉民主黨取得國會兩院掌控權，並贏下多個如德州等AI資料中心建設關鍵州選舉，投資人擔憂AI發展放緩，恐對投下鉅額資本支出的AI資料中心相關企業回收前景產生負面影響。

▪️股市賣壓明顯出籠，市場波動大幅上行，VIX指數升逾6成，費半指數暴跌並創2020年3月以來單日最大跌幅，除了半導體與AI基礎建設相關類股表現承壓，跌勢一路延伸至大型科技類股與其他產業。

觀察指標：關注AI後續發展與就業數據走向

▪️AI資料中心建置發展：民主黨於國會兩院皆勝選形塑藍色浪潮，加重市場對AI科技前景疑慮，疊加AI企業資本開支所堆疊的大額舉債成本，投資人宜留意資料中心後續建置進度與相關企業資金回收態勢。

▪️非農就業數據：即將公布10月美國非農新增就業數據，當前勞動市場動向是否加快聯準會升息腳步並加重股市評價壓力，為另一個市場關注焦點。

後續建議：半導體、科技股崩跌，短期強化抗波動

▪️股市：短期增強抗震能力，搭配留意高品質價值股表現

期中選舉結果顯示民主黨將主掌國會，擴大市場對於半導體、科技股擔憂，短線科技相關成長型產業面臨拉回壓力，帶動費半指數出現明顯跌幅。可透過配置醫療與必需消費產業以因應短期市場震盪，並可搭配布局高品質價值股，藉由其穩定之獲利、現金流及價值面優勢，有助在市場巨震下展現其韌性。

▪️債市：避險情緒增，配置中短天期高評級投等債鎖利並抵禦市場波動

期中選後與AI科技股財報增添隱憂，令避險資金流入公債，美國公債殖利率短線回落。惟美伊衝突未解，油價維持相對高檔，短期通膨壓力猶存，建議避開長天期債券投資。首選中短天期高信評企業債信體質較佳之債券進行鎖利領息，聚焦風險調整後利差具吸引力的產業，包含金融、通訊及公用事業等。