歐洲央行維持利率不變，快看凱基證券即時解析！

10月29日歐洲央行會議重點摘要：歐洲央行決議維持利率不變，存款利率維持在2.50%，主要再融資利率保持在2.65%，邊際貸款利率仍為2.90%，符合市場預期。會後聲明發布之後，歐元走強，歐股亦同步上漲。

貨幣政策：觀望政策效果與通膨走勢，歐洲央行決議凍結利率

歐洲央行按兵不動，後續將依據數據變化，決定貨幣政策步調。

聲明稿與會議重點：

1. 經濟方面，全球金融市場情緒惡化與全球債券市場外溢效應加劇可能導致融資環境收緊，進而抑制需求。財政不確定性亦可能進一步收緊債券市場融資環境，同時削弱市場信心，進而降低消費和投資，恐令成長前景面臨下行風險。

2. 通膨方面，中東衝突與烏俄戰爭持續，令能源衝擊進一步延長，對物價和薪資的影響亦可能比原先預期更為顯著。若能源供應進一步中斷，或是歐洲面臨異常寒冷的冬季與低庫存水平，恐推動天然氣價格持續上漲。一旦能源價格維持高檔的時間越長，便越有可能透過擴散效應推高整體通膨。

3. 決議公布前，歐洲央行宣布總裁拉加德將提前於2027年2月離任，而其亦於記者會表示離任前將持續履行自身責任與義務，並密切關注後續動態。拉加德指出，儘管近期能源價格與長期融資成本呈現顯著上升，但歐洲央行決定本次會議不調整利率，並希望在下次12月會議之前，藉由分析未來6週的新增數據變化，以評估後續政策是否需要再度升息或是維持當前利率水準。

會後短評

觀察歐元區最新公布之9月CPI初值自上月之3.3%升至3.8%，主要受能源價格上漲所推動，食品價格亦略有回溫。此外，核心CPI數據亦小幅回升，自上月之2.4%略升至2.5%，反映服務業通膨上漲，顯示當前歐元區面臨之通膨壓力未有放緩。

經濟方面，歐元區最新公布之10月製造業PMI初值自9月之52.9降至52.4，服務業PMI則自上月之53.0降至51.7，製造業與服務業雙雙下滑主要來自於法國拖累。在政治不確定性升高與財政壓力下，商品與服務需求放緩，令法國綜合PMI跌至50以下之收縮區間。另一方面，市場最新預估歐元區第3季GDP可能自上季之1.2%略降至1.0%，代表歐元區經濟動能雖略有回落，但仍具備一定韌性，支撐歐洲央行有充分理由維持升息循環，最新市場預期顯示歐洲央行年底前仍有約 1 碼的升息空間。

資產投資策略

股市：可留意具抗波動特性之英股表現

法國之財政與政治風險已開始對反映企業信心之PMI數據帶來明顯影響。儘管整體歐股獲利預期仍屬穩健，但短線法國債務疑慮恐不免拖累歐股指數與金融產業表現。故於市場震盪加大環境下，短期可留意評價面具支撐且帶有防禦特性之英股表現。

歐元：法國政治與債務擔憂恐拖累歐元表現

近期市場持續關注法國財政赤字、政府債務規模及預算改革推動進度，若財政整頓不如預期，恐使法國公債殖利率維持高檔，並對歐元形成壓力。復以10月歐洲央行按兵不動，令歐元短線支撐力道有限，走勢恐趨於震盪偏弱。

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