10/15外資賣超台股達3,026億元，創下史上單日最狠賣超紀錄。市場一下子被兩件事嚇到：9月通膨升溫讓升息疑慮再起，以及CoreWeave信用風險疑慮升高。但黃仁勳最新表示CoreWeave的財務狀況正在改善、資金成本也在下降，投資人到底該怎麼看待這件事？而外資大砍過後，台股通常都怎麼走？帶您來看。
外資狂賣後…10月低點＝年底行情起點！
凱基投顧
2026.10.16 829 次瀏覽
讓市場冒汗的兩件事 是驚嚇過度嗎？
美國9月通膨高於預期，市場擔心聯準會進一步升息，再加上AI雲端基建業者CoreWeave的債券利差擴大到近10%（相對10年期美債殖利率），讓市場重新擔心AI產業的融資風險。不過，上述兩個利空更偏向是短期情緒面的衝擊，首先，本輪升息較接近貨幣政策正常化的「緩升息」，不是2022年的激進緊縮。目前預估10月暫停升息，12月及2027年3月各升1碼，本輪後續升息幅度約2碼。歷史上，S&P 500在緩升息啟動後一年的平均報酬約9%，優於強升息循環（僅約2%）。
至於CoreWeave應視為個案的風險，並不是AI泡沫破裂的警訊。相較之下，美國四大CSP的信用利差仍只有約0.5%，市場質疑的是部分業者的「融資方式」，而不是AI「需求」本身，除非後續看到四大CSP信用利差同步明顯擴大、AI資本支出下修，或AI需求無法有效轉化為商業價值，才要提高警覺。
💡債券利差：就像投資人借錢給公司時收取的「風險加價」。公司被認為風險越高，投資人通常會要求更高的額外報酬，債券利差也就越大。
外資大賣後 台股多在1~2週內落底
回顧外資史上前十大賣超，可以發現台股往往賣壓宣洩後的1～2週內完成築底，之後逐步回升。此外，受惠年底作帳與旺季效應的支撐，台股歷年10月的低點，常是年底漲升行情的起點。經過這波修正，台股目前2027年及2028年預估本益比分別降至19倍與15倍。若相較於長期平均15倍本益比，目前評價已回到中性合理區間。
在AI投資持續擴大、新一代AI晶片陸續放量，以及AI應用加速普及下，我們預期台股企業獲利可望持續上修。近期震盪反而提供中長期的布局機會。投資方向可聚焦Rubin Ultra供應鏈、AI ASIC、AI Agent，以及受惠AI基礎建設擴張與應用普及的族群。
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凱基投顧以專業研究，成為法人投資台股最信任的機構。近30位台股、美股及港股分析師團隊，全力滿足客戶財富管理商品服務的多元需求。
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