AI網通隱形冠軍！Celestica明年營收暴增9成盤後飆16%

也許你沒聽過Celestica（CLS）這家公司，但你一定知道他的客戶——谷歌、Meta、亞馬遜。Celestica於10/26公布第三季財報，營收、EPS超越公司指引與市場預期，公司不只再度上修今年營收，明年營收指引年增率更高達90%，整體繳出「全面超標＋財測再上修」的亮眼表現，激勵盤後飆漲16%。

Celestica做什麼？AI資料中心少不了它

對台灣投資人來說，Celestica（CLS，星力達）可能比較陌生，但它是 AI 資料中心很關鍵的硬體廠。這家公司1994年從IBM多倫多的製造部門獨立出來，總部在加拿大，主要替谷歌、Meta、亞馬遜等雲端巨頭設計和製造高速網路交換器、AI 運算伺服器及整櫃系統。

根據研調機構 Dell'Oro，Celestica 在 2026 年第一季拿下 AI 叢集乙太網路交換器市占第一，超越傳統網通大廠。它也是 Google TPU 機櫃的主要組裝廠。今年它還在台北設立全球第八座設計中心，與台灣供應鏈的關係越來越緊密。

低調的AI基建推手不低調的財報

3Q26營收58.3 億美元，季增 24.1%，年增 82.5%，優於公司指引的52.5–55.5 億美元，也高於市場預期 54.4 億美元，受惠超大規模資料中心客戶的需求比預期好。
調整後營益率8.5%，再創歷史新高，季增 0.3 ppt，年增 0.9 ppt。
調整後EPS 3.30美元，季增29.9%，年增108%，優於市場預期的2.97美元以及公司指引2.88-3.08美元。

今年營收成長近7成明年再增９成

4Q26指引：營收62.75–65.75 億美元，中值季增約 10.2%，年增約 75%，和市場預期的 64 億美元相當；調整後 EPS：3.37–3.57 美元，中值年增約84%。
再度上調2026年展望，營收指引上修2.4%至210億美元，估年增69%，調整後EPS指引上修2.2%至11.55美元，估年增91%，優於市場預期的11.15美元。
公司預估2027年營收為400億美元，年增90%，較2Q26法說「營收年增率將優於65%」的看法明顯上修，調整後EPS 21.5美元。

Celestica盤後飆16% 在漲什麼？

第一，成長引擎從網通擴散到AI運算。CCS (連接與雲端解決方案) 業務營收48.7億美元，季增27.9%，年增102%，營收佔比84%。其中，網通營收年增 68%，運算與儲存業務更年增 242%，主要受惠雲端巨頭的AI運算出貨。隨著 Google TPU v8 預計在 2027 年大量出貨，Celestica 除了交換器，又多了AI機櫃這個第二成長引擎。

第二，營收變大，獲利率也同步提升。傳統電子代工通常是規模越大、利潤率越薄；Celestica 則是在營收快速成長的同時，營益率一路創新高，明年還預估提升到 9%。這代表它自行設計的高附加價值平台占比提高，已經不能再用傳統代工的評價方式來看。

第三，公司拿實際投資替成長背書。明年資本支出指引上調到15億至20億美元，高於上一季法說會提到的15億美元。執行長也表示，客戶對 2028 年的需求預測「明顯更高」。在市場擔心 AI 資本支出見頂的時間點，這比任何口頭說法都更有說服力。

不過，為了替明年的成長提前備料，2026 年自由現金流預估從 6 億美元下修到 4.6 億美元。另外，前三大客戶合計占營收逾六成，客戶集中度高。只要單一雲端巨頭調整採購節奏，業績波動就可能放大。