超級央行週，防禦至上！

美歐日央行連袂升息，油價與利率維持高位，股、債市震盪加劇，後續觀察是否利空出盡現象。資金輪動迅速，近期波動度低和評價合理的族群受市場青睞，考量金融市場波動上升，增配低波、防禦價值股更穩健。

市場回顧

• 聯準會和日本銀行皆升息一碼，利率上升、且華許言論偏鷹，債券殖利率將維持高檔更久時間，美國10年期公債殖利率突破5%。此外，沙烏地阿拉伯因無人機襲擊而關閉陸路輸油管線，荷姆茲海峽再度傳出船隻遇襲事件，中東地緣政治風險衝擊全球石油供應，加劇通膨疑慮，股市高檔震盪。惟近日沙烏地阿拉伯以小型接駁船轉運至大型油輪方式，透過阿曼港口以提供額外原油，緩解油價漲勢，激勵歐、亞股下半週回彈。

• Anthropic執行長達里奧·阿莫迪呼籲AI企業放慢模型能力提升速度，馬斯克及OpenAI執行長奧特曼也支持相關主張，引發全球AI、硬體股先重挫後反彈。人工智慧快速發展，引發的安全疑慮升溫，帶動資安、軟體股近期大幅反彈。南韓記憶體大廠SK海力士傳出，考慮租用俄亥俄州晶圓廠部分產能，加上英特爾執行長陳立武表示，記憶體晶片依舊火熱、供不應求，促使英特爾等記憶體股價上漲。

• 美國8月CPI月增0.4%、年增3.4%符合市場預期，核心CPI月增0.3%，年增率2.4%高於預期的2.3%，通膨未降使聯準會升息一碼，美國10年期公債殖利率彈升，創2007年來新高。繼上週歐洲央行將存款利率調升至2.50%後，日本銀行也加速升息，基準利率來到1.25%、態度轉鷹，全球債市先跌後漲，因部分投資人預期債市已提前反映升息風險，高殖利率開始吸引資金進場鎖利。

• 聯準會緊縮後年底前仍有升息一碼預期，美元指數重回百元之上，非美貨幣貶值。加密貨幣監管的重要法案《 CLARITY法案》，在美國參議院終止辯論程序性表決中，法案以49票對50票未獲通過，無法進入最終表決程序，虛擬資產聞訊下挫。沙烏地阿拉伯關閉東西輸油管線，佔全球原油供應量約4-5%，加深能源供需失衡疑慮，沙國透過阿曼港口出口、緩解供給，油價先漲後跌，西德州油價保持每桶百元高價。聯準會會後，美債利率利空出盡下滑，激勵金、銅價反彈。