美伊衝突未解 推升貨櫃運價走高

有效運力嚴重不足擔憂，下半年消費旺季將至，搶艙急單，推升運價維持在高檔。

全球錨地運力佔比走高將提振運價走勢

美伊衝突演變成全面的經濟戰與海上對峙，雙方在今年6月簽署的60天臨時停火備忘錄期滿破局後，再度陷入嚴重緊繃。川普8月24日再次啟動經濟制裁，伊朗揚言以武力突破美軍的海上封鎖，受美伊局勢外溢影響，荷莫茲海峽通航量萎縮難以回升，商船繞道消耗全球約10%至12%的運力，各大航商從年初擔心運力過剩轉向審慎樂觀，需求韌性，有效運力嚴重不足擔憂，下半年消費旺季將至，搶艙急單，推升運價維持在高檔。航運商如日本郵船(9101)、商船三井(9104)營運表現或市場關注。

全球錨地運力佔比是航運業與供應鏈分析中，用來衡量全球貨櫃船在港口外排隊塞港嚴重程度的核心量化指標。目前全球有多少比例的貨櫃船運力，正被卡在港口外的錨地等候，而無法進港卸貨。

2021-2022年因為歐美大發補貼、搶購潮，加上碼頭工人短缺，全球錨地運力佔比一度飆破14%的歷史新高。導致市場極度缺船、缺櫃，SCFI 指數從疫情前的800至900點暴漲至5000點以上，目前由於中東衝突導致大量船隻繞道好望角，各國船隻在不同港口的抵達時間大亂，導致新加坡港、美東港口在9月潛在罷工前夕再度出現區域性塞港。

另一方面，全球錨地運力佔比走高代表塞港惡化、可用的船變少將推升運價（SCFI）。

美伊局勢動盪 上海出口集裝箱運價指數連五周回升

上海出口貨櫃運價指數SCFI：反映貨櫃市場現貨價格，8月28日SCFI為3509.53點，上漲99.91點，漲幅2.93％，連續第5周走揚。美國線拉漲、歐地線續跌格局，漲跌幅K型化分歧擴大，其中美東線每40呎櫃周漲3.57％、來到10,046美元，突破1萬美元大關，歐洲、地中海航線連八周走跌，整體需求偏弱，運價持續承壓。

龍頭廠商樂觀 歐系航商馬士基及赫伯羅特財報後釋出長期正向展望

看好產業供需結構，歐系航商財報釋出長期正向展望。馬士基及赫伯羅特財報後大幅上修財測，更對產業提出多項中長期正向的展望，為航運業重要的積極訊號。

貿易結構性失衡，對運力的需求較名目貿易量增幅更高，將加劇港口塞港及內陸運輸的負載壓力，港口基建需要數年才能跟上，有助支持長期平均運價處於結構性高位，馬士基將擴大訂造新船並下修年底長約比重目標，美國存貨銷售比低水位，補庫存將支持未來12個月長程運輸需求成長。