企業獲利推升日股行情 銀行、商社與黃金三大機會一次看

AI浪潮、企業獲利回升與外資買超，帶動日經225與東證指數走強，日本企業也透過提高股利及擴大股票回購回饋股東。隨日本央行升息推升銀行利差，加上五大商社轉型、央行增持黃金等題材，日股後市可聚焦銀行、商社及金礦相關類股的投資機會。

企業獲利回升與外資買超　日經、東證年中雙創高

2026 年受 AI 浪潮、企業獲利回升及外資買超帶動，日本企業回購增加、股息發放創近六年新高，日經指數與東證指數年中雙雙創高；至 9 月 18 日日經年漲幅 29.16%、東證指數漲幅 20.01%。

外資買賣超與日經連動緊密　近期買超縮小

外資買賣超與日經 225 指數走勢連動緊密。今年 9 月 7 日至 9 月 11 日當周，外資賣超日股 1.522 兆日圓，扭轉前兩周的買超；至 2026 年 9 月 11 日止，外資買超日股規模縮小至 8.2 兆日圓。

經常利益連 7 季增長　製造業年增 57%

日本 4 至 6 月季度所有產業經常利益年增 24.6% 至 44 兆 6,668 億日圓，連 7 季增長。其中製造業經常利益增 57% 至 17 兆 6,875 億日圓、連 4 季增長；非製造業增加 9.8% 至 26 兆 9,792 億日圓、連 22 季增長。

回購金額超越去年　股利連六年創高

日本上市公司股票回購總額持續上升，至 8 月上旬回購金額已超越去年全年。至 2027 年 3 月的財年，上市公司派發股利總額達 23 兆日圓、年增 6%，連六年創高；半導體與 AI 相關行業表現強勁，近半數公司將提高股息，股利發放率穩定維持在 33% 至 37%。

日銀升息至 1.25%　為 31 年來最高水準

日本央行 2024 年 3 月 19 日告別負利率政策，利率自 -0.1% 調升至 0%~0.1%，歷次升息後至 2026 年 9 月 18 日已升至 1.25%，為 31 年來最高水準。9 月 18 日會議再調高 0.25 個百分點，是 6 月會議以來首次升息，節奏較 2024 年 3 月以來約每六個月一次加快，旨在抑制油價上漲與日圓貶值帶來的通膨上行風險，本波升息循環尚未結束，市場預期利率將升至 1.75% 至 2%。

銀行股獲利爆發　五大銀行首季淨利成長 42%

銀行股獲利受惠升息推升利差，五大銀行集團 2026 年 4 至 6 月第一財季淨利成長 42%，連四年創同期新高。其中三菱日聯金融（8306）淨利 8,094 億日圓、年增 48%，政策利率每上調 0.25% 將使融資收入每年增加 1,000 億日圓；瑞穗金融（8411）核心業務淨利 5,758 億日圓、年增 82%，淨利 4,229 億日圓、年增 46%，並上調至 2027 年 3 月財年淨利展望至 1.4 兆日圓、年增 12%，同時追加 1,000 億日圓回購，總額達 2,000 億日圓。

商社轉型拚獲利　波克夏持股皆逾一成

五大商社大舉轉型投資綠氫、氨能、地熱、風力發電以及次世代銅礦、鋰礦等關鍵有色金屬，至 2027 年 3 月財年財測皆呈成長，合計淨利達 4.18 兆日圓、年增 13.6%，其中三菱商事財測 1.1 兆日圓、年增 37.4% 居冠。波克夏海瑟威於 6 月 24、25 日加碼後，三井物產（8031）與丸紅（8002）持股雙雙突破 10%，五大商社持股皆超過一成，以三菱商事 11.06% 最高；整體日股部位已超越 Alphabet 與可口可樂，躍居其第三大持股。

中國連 22 個月增持黃金　金礦股題材再起

中國人行與國家外匯管理局公布，至 2026 年 8 月底黃金儲備達 7,673 萬盎司（約 2,386.57 公噸），月增 65 萬盎司（約 20.22 公噸），創 2023 年 11 月來最大單月增持規模，已連續 22 個月增持。世界黃金協會《2026 年全球央行黃金儲備調研》顯示，45% 的央行計畫未來 12 個月增加黃金儲備，比例打破歷史紀錄；受訪的 76 家央行中，84% 認為未來五年黃金在全球總儲備中的占比將上升，高於去年的 76%。2026 年第二季全球央行黃金淨買量 288.90 公噸、年增 62%，創歷年同期新高。

金礦與冶煉雙雄財測大幅上修

住友金屬礦業（5713）4 至 6 月季度銷售額 5,401 億日圓、年增 42%，淨利 879 億日圓、年增 2.2 倍，並將 2027 年 3 月財年淨利展望上調至 2,160 億日圓、年增 23%。三菱材料（5711）同季銷售額 5,970 億日圓、年增 38%，淨利 512 億日圓（上年同期虧損 40 億日圓），財年淨利上調至 1,400 億日圓、年增 2.4 倍，創 19 年來新高，主因生成式 AI 帶動高階半導體與車用晶片精密切削工具需求、鎢價暴漲。